(财经天下)“X-Date”逼近   美国能渡过难关吗？

美债违约风波又起。

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美国财政部长耶伦近日一再警告，如果国会未能提高联邦债务上限，或将引发美国历史上首次违约，给美国和全球经济带来“经济和金融灾难”。

眼下，距离美国政府触及债务上限的可能节点(最早在6月1日)已不足十日。美国此次能否渡过难关？

所谓“债务上限”，通俗来说就是美国联邦政府的“借钱上限”，一旦联邦债务触及该上限，财政部将采用“非常措施”来保证政府的正常支出和运作，推迟“X-Date”(政府将无法支付账单、发生技术性违约的日期)到来。

今年1月份，美国达到了此前设定的31.4万亿美元的债务上限，财政部只能采取一系列“非常措施”勉强度日，但“非常措施”将于6月1日用尽，“X-Date”近在咫尺。专家分析，如若危机未能及时妥善解决，恐引发一系列“灾难”。

其一，政府陷入停摆，实体经济受冲击。

华泰证券研究所首席宏观经济学家易峘指出，如果两党不能在“X-Date”前解决债务上限问题，政府可能陷入停摆。2018年12月，时任总统特朗普未能与国会就预算达成一致，美国政府停摆35天，创历史记录，约80万联邦雇员遭受冲击。

同时，私营部门也将被波及。招商证券首席宏观分析师张静静说，届时企业信心将受挫，进而大规模裁员，导致失业率快速上升，消费也将受到严重打击。

其二，政府偿债负担加重。

由于人们普遍相信美国有能力偿还债务，联邦政府能以相对低廉的利率借款。但如果债务上限被突破，情况可能会有所改变。

张静静分析，如果国债利率飙升，政府偿债负担也会雪上加霜。华盛顿智库布鲁金斯学会的一份分析报告称，如果突破债务上限，未来10年联邦借贷成本可能激增7500亿美元。

其三，金融市场剧烈波动，经济面临衰退风险。

易峘分析，美债是全球最重要的安全资产，美国国债风险溢价上升无疑将冲击全球金融市场，收紧美国甚至全球的金融条件。当前美国经济增速已经在高利率、银行风波等多重冲击下出现回落，经济面临衰退风险。债务上限谈判若不能得到妥善解决，将加剧市场对美国衰退的担忧。

眼下，“白宫三谈”未破僵局。两党“扯皮”之下，危机后续如何演绎？

民生证券首席宏观分析师周君芝说，债务上限制度从确立到现在已被上调百余次。提高债务上限避免美国国债违约已经成为两党共识。虽说债务上限总会在“X-Date”前提高，但其日益成为美国两党政治博弈的筹码，这导致每次美国债务触及债务上限，资本市场都会因为美债违约风险而波动。

华泰期货分析师孙玉龙提醒，虽然历次债务上限问题都能得到有效解决，但短期内仍会对市场造成一定冲击，影响比较深刻的两次发生在2011年和2013年，分别导致美国主权信用评级下调和政府停摆。当前债务上限危机所处的宏观形势较严峻，若两党迟迟未能达成一致协议，对市场的负面冲击或不亚于此前同样有过债务上限危机担忧的2011年和2013年。(完)